Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) yayımladığı Ekim 2025 Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları verilerine göre, yatırımcı açısından en kazançlı araç bu ay da külçe altın oldu. Enflasyondan arındırılmış getiriler incelendiğinde, hem Yİ-ÜFE’ye hem de TÜFE’ye göre altın diğer tüm yatırım araçlarını açık farkla geride bıraktı.
Aylık Değerlendirme: Külçe Altın Zirvede
Ekim ayında külçe altın, yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde %13,63, tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde ise %12,61 oranında reel getiri sağlayarak yatırımcısına en yüksek kazancı getirdi.
Bu dönemde mevduat faizi (brüt) Yİ-ÜFE’ye göre %1,50, Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) ise %0,79 oranında pozitif getiri sunarken; Amerikan Doları %0,41, Euro %1,23 ve BİST 100 endeksi %3,96 oranlarında yatırımcısına kaybettirdi.
TÜFE’ye göre indirgendiğinde tablo benzer şekilde seyretmiş; yalnızca mevduat faizi %0,59 oranında reel kazanç sağlarken, DİBS %0,12, dolar %1,31, euro %2,12 ve Borsa İstanbul (BİST) %4,82 oranlarında reel kayıp yaşatmıştır.
Kısacası, kısa vadeli yatırımcı açısından Ekim ayında altın belirgin biçimde öne çıkarken, döviz ve hisse senedi yatırımları enflasyonun etkisiyle değer kaybı yaşamıştır.
Üç Aylık Dönem: Altın Üç Aydır Lider
Ağustos–Ekim 2025 dönemini kapsayan üç aylık değerlendirmede de külçe altın, Yİ-ÜFE’ye göre %23,62, TÜFE’ye göre ise %22,19 oranlarında reel kazanç sağlayarak yatırımcısına en yüksek getiriyi sunmuştur.
Buna karşılık, BİST 100 endeksi aynı dönemde Yİ-ÜFE’ye göre %3,45, TÜFE’ye göre %4,56 oranlarında kayıpla listenin sonunda yer aldı.
Bu tablo, özellikle son çeyrekte finansal piyasalarda dalgalanmanın arttığını ve yatırımcı güveninin riskli varlıklardan güvenli limanlara, yani altına yöneldiğini göstermektedir.
Altı Aylık Görünüm: Dolar Kaybettirdi
Son altı ayda (Mayıs–Ekim 2025) külçe altın, Yİ-ÜFE’ye göre %24,80, TÜFE’ye göre ise %25,44 oranında reel getiri ile açık ara liderliğini sürdürmüştür.
Bu dönemde Amerikan Doları, Yİ-ÜFE’ye göre %3,81, TÜFE’ye göre ise %3,32 oranlarında yatırımcısına en çok kaybettiren araç olmuştur.
Dolardaki bu reel kayıp, Türkiye’de döviz kurunun nominal olarak artmasına karşın, yüksek iç enflasyonun bu artışı reel anlamda törpülediğini** göstermektedir. Dolayısıyla dolar bazlı birikim yapan yatırımcıların reel gelirleri azalmıştır.
Yıllık Değerlendirme: Altın Uzun Vadede de Kazandırdı
Yıllık bazda (Ekim 2024 – Ekim 2025) tüm yatırım araçları arasında en yüksek reel getiri yine külçe altında gerçekleşti.
Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde: %47,46
TÜFE ile indirgendiğinde: %40,94
Bu sonuç, altının yıl boyunca yatırımcısına yüksek reel kazanç sağlamaya devam ettiğini, küresel belirsizlikler ve iç piyasadaki enflasyonist eğilimlerin etkisiyle güvenli liman özelliğini güçlendirdiğini ortaya koymaktadır.
Yıllık bazda diğer yatırım araçlarının performansı ise şu şekilde olmuştur:
Yİ-ÜFE’ye göre: Mevduat faizi (brüt) %11,60, DİBS %4,63, Euro %2,56 oranında reel getiri sağlarken; Amerikan Doları %3,82 ve BİST 100 %5,69 oranında kaybettirdi.
TÜFE’ye göre: Mevduat faizi %6,67, DİBS %0,01 oranında reel kazanç sağlarken; Euro %1,97, Dolar %8,07 ve Borsa %9,85 oranında reel kayıpla yılı kapattı.
Genel Değerlendirme ve Yatırımcı Açısından Anlamı
2025 yılının genel eğilimi, finansal yatırım araçları arasında altının açık ara öne çıktığını, buna karşın hisse senetleri ve döviz cinsinden yatırım yapanların enflasyon karşısında değer kaybı yaşadığını göstermektedir.
Özellikle son aylarda jeopolitik risklerin, enerji piyasasındaki belirsizliklerin ve küresel faiz politikalarındaki değişimlerin yatırım tercihlerine doğrudan etki ettiği görülmektedir. Türkiye özelinde ise yüksek enflasyon ortamı, reel getiri arayışını altın ve mevduat gibi daha güvenli araçlara yöneltmiştir.
Borsa İstanbul endeksindeki dalgalanma ve döviz kurlarındaki oynaklık, kısa vadede yatırımcı davranışlarında riskten kaçınma eğilimini güçlendirmiştir.
Altın hem kısa hem uzun vadede güvenli liman özelliğini teyit ederken; mevduat faizleri enflasyona yakın seyreden getirisiyle dengeli bir koruma aracı olma niteliğini sürdürmüştür.
Sonuç olarak, 2025 yılı Ekim itibarıyla yatırım cephesinde tablo nettir:
Altın kazandırdı, borsa ve döviz kaybettirdi.
Enflasyon etkisi belirleyici oldu.
Yatırımcı güvenli limana yöneldi.
Bu eğilimlerin yılın son çeyreğinde de sürmesi, özellikle küresel ekonomik riskler ve iç piyasa dinamiklerine bağlı olarak, portföy tercihlerinde korumacı stratejilerin ön plana çıkacağını göstermektedir.
